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（原标题：必争的跨年行情！）
作家：文雨，剪辑：小市妹
又到一年齿末年头。
在“日期效应”的强势驱动和引导下，每年的这个时期都是往还的黄金窗口，本年则尤其值得关爱和参与。
【跨年行情一触即发】
A股不是每年都涨，但跨年行情每年都有。
阐发海通证券此前的数据统计，以沪深300指数为不雅测方向，其在2005-2023这近20年的时刻里，跨年行情涨幅粗造30%的年份占26%，分辨为2007、2009、2013、2015、2019；涨幅在10%-30%和10%以下的年份则各占37%。
谈判高胜率背后的底层逻辑，政策面、资金面、基本面在这一时期的高度共振是要道方位。
再比如资金面，由于年底资金需求大，央行一般和会过加大货币投放来沉稳阛阓流动性，是以这个时期宏不雅流动性相对宽松，很容易点火阛阓。最典型的即是2011年底和2014年底，央行的降准和降息步履须臾引爆A股，其中2014/11-2015/01这轮行情中沪深300最大涨幅超45%。
以历史的镜头对当下作念近距离不雅察，新一轮的跨年行情依然不得不发。
领先是政策面。
“926会议”后政策全面转向，高层扭转通缩螺旋的决心格外犀利，积极的财政政策在此之前接踵落地，12月中央经济责任会议召开在即，为对冲特朗普上台后的潜在风险，络续加大逆周期和跨周期颐养应当是来岁经济责任的题中应有之义。
其次，基本面也给到了行情必要的扶持。
10月社会破费品零卖总和当月同比增速4.8%，连合第二个月改善；11月制造业PMI为50.3%，较上月培育0.2个百分点，已连合两个月处在延迟区间。
终末亦然最要道的少量，央行正在酝酿扩表。
从历史上看，中国央行最早是以购买外汇的体式向阛阓投放基础货币，但2014年以后经济结构和海皮毛差时势发生明显变化，在双顺差时势无法为继的布景下，通过购买外汇来提供流动性的神色戛然而止。随后降准成为央行向阛阓开释流动性的主要用具，2018年于今，央行先后18次下调进款准备金率，到面前我国金融机构平均法定进款准备金率为6.6%，较2018年头裁汰8.3个百分点。
中国进款准备金率濒临5%的隐性下限拘谨，跟着进款准备金率不竭下探，通过降准来投放流动性也迟缓走到了历史的终点。于是在本年8月，央行初度在公开阛阓购买1000亿国债，9月-11月又共计购买了6000亿。
在公开阛阓购买国债是好意思、日等国颐养流动性的习用技能，央行这一滑向敬爱敬爱超卓，此举意味着中国也正在干与一个全新的货币投放期间，央行后期随时不错通过这一技能竣事扩表。
概述以上悉数这些成分，本年的跨年行情依然格外有思象空间，面前的要道问题是如何主理和参与。
【兼顾价值与成长】
由于这次跨年行情身处牛市中继阶段，因此必须放在牛市全周期角度进行注目。
复盘往时20年历次层峦叠嶂的牛市，行情的演变经由澈底大同小异，前后都分为估值培育驱动上升、估值回撤带动指数飘浮和盈利再次驱动上升三个阶段。
具体来看，估值驱动阶段大致会不竭一个季度傍边，上升幅度在20%-30%之间，这一阶段成长股和前期超跌股有更好的阛阓施展。
随后阛阓会干与不雅望期，如若宏不雅政策的落地恶果不足预期，阛阓如故会迎来估值回撤，历史上看指数的颐养一般会戒指在10%傍边，不会再跌破前期低点。
按照这一运行逻辑，9月24日-10月底的那一轮拉升依然走完估值驱动，11月之后上证指数开动横盘颠簸，标明阛阓干与不雅察期，并准备酝酿盈利驱动上升的第二波上冲，从这个角度来看，价值板块的契机要更大。但需要把稳的是，成长板块可能也不会因此就歇菜，原因有两点：
第一，中国正在紧锣密饱读的推动科技创新，发展新质分娩力，冲破卡脖子技能等王人是国度计谋的重中之重，科技成长板块不会放肆被成本阛阓放掉。
第二，主力前期已重仓成长股，年底机构博弈，谁也不会主动祛除我方的阵脚去给他东谈主抬轿。
是以，成长和价值双方下注，而非全面押宝某一立场，约略是本年跨年行情的最优解。而要信得过竣事这少量，关于大巨额投资者来说有一个很好的取舍，即是买A500指数。
A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只股票当作指数样本，袒护各个界限的细分龙头。与传统沪深300等宽基指数比拟，A500指数超配了更多新经济界限的标的，比如新兴科技、高端制造、医药生物等行业；与创业板指比拟，A500指数在银行、食物饮料、公用工作、家电等行业的权重更高，很好地戒指了指数波动性。
总之，A500指数在A股中枢金钱的竖立上愈加平衡，兼具优质成长和价值相识。况兼从历史事迹回溯来看，A500指数的累计呈报以及夏普比率均优于沪深300指数和创业板指。
也正因如斯，A500指数赛谈越来越受投资者心疼。
在A500指数推出后的一个月时刻内，10只追踪A500指数的ETF总限制就已冲破千亿大关，是有史以来悉数国内指数中最快达到千亿限制的。截止到面前，全阛阓的A500指数ETF以及关连的ETF联接基金、指数基金、指数增强基金加起来粗造有70只，总限制超2800亿。其中尤为亮眼的是A500ETF基金（512050），12月5日，该基金成交额超28亿元，位于同类第一，现时基金限制已达到124亿元。
A500ETF基金（512050）的火爆并非无意，放抄本年三季度末，该基金的责罚东谈主中原基金旗下职权ETF责罚限制超6700亿元，年均限制连合19年稳居行业第一，境内独逐个家连合8年获评“被迫投资金牛基金公司”。
“924”以来，一系列政策组合拳直指住户金钱欠债表缔造，标明政策底依然出现。尽管11月阛阓有降温趋势，但在大逻辑并未发生明显转动的布景下，少顷的后退经常都是为了翌日更大步的前进。
不管怎么，本年的跨年行情都不成不雅望。
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