让不懂建站的用户快速建站，让会建站的提高建站效率！
（原标题：“投影仪第一股”，光泽不再）
也曾风靡一时的极米科技，还撑得住吗？????
起原 | 司理东谈主融媒体中心
作家 | 南岂珵
智能投影仪龙头极米科技近期迎来反弹，11月以来股价也曾飞腾9.5%。
但若拉永劫候周期，2021年3月极米科技登陆科创板，刊行价133.73元/股。之后的三个月，极米科技股价暴涨，至曩昔6月股价最高达883.78元，创下其时新股收益的记载。
华贵事后皆归尘寂。
高点之后，极米科技逐渐被毁灭。甘休2024年11月12日，极米科技报收79.39元，较高点跌超90%。
市集情谊除外，极米科技遇冷根源如故在于功绩成长性。
2021年3月，极米科技登陆科创板，次年营收和净利润增速就断崖式下降，分辩从2021年的42.78%和79.87%跌至4.57%和3.72%。2023年，极米科技再次失速，营收和净利润分辩同比下降了15.77%和84.57%。
10月31日，极米科技发布2024年三季报。财报贯通，极米科技前三季度营收22.81亿元，同比下降5.80%；归母净利润蚀本4033.08万元，同比下降146.81%；扣非净利润蚀本6423.37万元，同比下降252.46%。
交出了史上最差的收获单。
这不由令东谈主怀疑，也曾风靡一时的极米科技，还撑得住吗？????
而谜底好像是悲不雅的。
存货积压，鼓励减抓
关于这份“最差”三季报，极米科技在财报中线路称，公司举座收入鸿沟下滑，同期受老品去库存影响，销售毛利率较前年同期下滑。
库存积压已成极米科技的凸起问题。
三季报贯通，甘休2024年9月30日，该公司存货账面价值为9.83亿元，占资产总和比例为18.66%。这如故一定去库存之后的后果，积年财报数据贯通，2021年-2023年极米科技存货账面余额分辩为9.65亿元、11.84亿元和10.98亿元。
库存高企，相应的极米科技的存货盘活天数由2021年的117天上升至2023年的168天，而凭据最新财报数据，其存货盘活还在变慢，2024年前三季度，极米科技的存货盘活天数为172.86天。
对比同业业（SW玄色家电，801112），极米科技是独逐个家存货盘活天数高出百天的公司，见下图。
由上可见，极米科技越来越卖不动了。
手脚电视机的替代品，智能投影仪此前受到年青用户追捧，也正因此极米科技在2018年迎来“高光”，其投影仪出货量位居中国市集第一，超过国际巨头爱普生和索尼，完毕外资品牌在中国市集称霸15年的局势。
关联词，滥用电子是供给创造需求的行业，跟着尝鲜红利的消退，再加上产物更始放缓，也曾一王人大喊大进的增长势头也就戛关系词止。
2023年，中国智能投影市集销量为586.4万台，同比下降5.1%。具体到极米科技，其主销产物长焦投影2023年销售量为94.39万台，同比下降13.64%。
下降的不啻销量，还有价钱。
凭据奥维云网数据，智能投影市集上充斥着交集不王人的产物和技艺参数，主要价钱段逐渐下移，见下图。
即等于行业龙头的极米科技也难逃价钱战。
2023年一季度，极米对旗下多款主力产物进行降价促销，其中Z6X的价钱从2799元降至2599元。司理东谈主融媒体中心查询发现，刻下极米Z6X第五代官网的价钱也曾降到1799元，而拼多多部分店铺百亿补贴后价钱以致降至1499元。
产物滞销，再加上价钱战，后果就是，盈利材干的赫然下滑。
财报数据贯通，极米科技毛利率和净利率自2022年始按捺下滑，其中毛利率从2022年的35.98%下降至如今的29.08%，销售净利润更是从两年前的11.87%下降至如今的0.24%。
如斯情况，也不免投资者用脚投票。
凭据极米科技8月27日败露的鼓励减抓股份后果公告，鼓励百度网讯与百度毕威分辩减抓占总股本1.4%、0.34%的股份，减抓后抓股比例为5.04%与0.49%。
此前，“百度系”已数次抛售极米股份。极米科技IPO前，百度网讯与百度毕威筹划抓有11.61%的股份，短短两年时候减抓到5.53%，剩下不到一半。
出海，新增长点？
智能投影行业的价钱战何时休？
短期来看，拐点还远未到来。
投影仪主要由光机、主控系统、幕布（可选）等部件组成，其中枢为光机，约占整机本钱一半以上。而光机的组成（产业链上游）包括合光系统（光调制）、照赫然示系统和成像系统。由于光学瞎想的专科性和复杂度，当今无数智能投影成立行业企业无光机自研材干。
凭据东方钞票证券研报，激光光源主若是来自日本的日亚化工；LED光源主要由德国欧司朗、好意思国朗明纳斯等提供。在贯通技艺方面，LCD厂商为索尼、爱普生；DLP技艺及DMD芯片则被德州仪器所驾驭。
空匮中枢技艺致使极米科技等投影仪企业只可通过微更始按捺优化用户体验，但这些功能一朝实行，其他企业便会加快跟进，也就导致行业按捺内卷，再加之国内供应链熟练，技艺整合也有望使得各零部件的价钱按捺下探，为价钱战创造降价空间。
关于极米科技而言，价钱“内卷”毫意外思，其从创立初期的定位是中高端，产物下探到2000元以下已是在合适低端市集，如果抓续下调到百元价位段，滥用者对其产物定位当然会打个问号。
国内市集看不到起色，出海就成了极米科技新的选项。
2024年半年报中，极米科技称将坚韧实施品牌出海政策与人人化业务布局，在重心开荒的欧洲、北好意思及日本市集精进腹地化计算，按捺完善线下渠谈遮盖。2024年上半年，极米科技境内收入同比下降10.31%至11.3亿元，而境外收入则同比加多27.95%至4.48亿元。
事实上，出海也确是块好蛋糕。
凭据洛图数据，2023年投影仪人人市集竞争样式方面勾搭度较为漫步，人人出货TOP4品牌为爱普生、极米、坚果、优派，2023年前三季度的CR4仅为19.3%，人人投影仪市集尚未被巨头驾驭。
但问题是，思要出海的也并非唯有极米科技一家。
当今，当贝、坚果等国内智能投影仪企业均已发力出海，举例2024年1月人人滥用类电子产物展CES 2024中，除了极米科技除外，海信、当贝等投影品牌也纷繁加快国外新品布局。
短期来看，出海好像能在一定进度上带动极米科技功绩回暖。关联词中弥远来看，如果不成技艺轻易创造新的需求，只怕如故要回到价钱内卷。
