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（原标题：瑞典政府“刁难”叫停百亿神志？璞泰来扩产措施控制，来岁四川神志孝敬产能）
本文开端：时期周报 作家：周立
不到两年，神志告吹？
12月19日晚间，璞泰来（603659.SH）公告称，其拟休止瑞典10万吨锂离子负极材料一体化分娩基地项策动试验，同期拟进一步向瑞典政府冷漠上诉。究其原因，主要系瑞典策略居品监察局对该神志冷漠的条目公司不成完竣痛快，随后瑞典策略居品监察局见知该项投资未获批准。
客岁5月，璞泰来在初度线路该神志时暗示，随着公司下旅客户在欧洲等国际市集布局锂电产能，开导国际产能更好的提供赶快管事。随后公司向瑞典策略居品监察局提交异邦径直投资讲演。
但是，12月3日，瑞典策略居品监察局对璞泰来的投资神志冷漠了多项要求，触及瑞典紫宸股权章程权、管制层构成、研发效果包摄及监管安排等方面。
对此，璞泰来暗示，“经过审慎评估和真切商讨以为，这些要求在营业逻辑和骨子操作层面均存在较大挑战，并冷漠了更具操作性的处治决策。但是，与瑞典策略居品监察局进一步交流之后，该神志仍未赢得批准。”
公告融会，该神志原策动总投资不最初157亿瑞典克朗（折合东说念主民币约104亿元），当今已支付1400万元东说念主民币用于各项可行性磋商。璞泰来暗示，因神志未具体试验，中短期对公司国际业务影响不大，将会寻求其他替代的中遥远供应处治决策。
产能出海受阻，璞泰来要如何嘱咐？
图片开端：2023璞泰来年度环境、社会及公司治理敷陈
负极材料企业事迹承压
自客岁以来，负极材料市集举座价钱低位运行，负极材料厂家的骨子利润并未有较着训导，部分中低端品厂家“价钱战”握续，仍然承压运转。
百川盈孚数据融会，12月20日，中国锂电负极材料市集的参考价钱为3.24万元/吨，相较于2023岁首的5.30万元/吨已跌近四成。Mysteel数据融会，2024年11月东说念主造石墨负极材料（中低端）资本为2.34万元/吨，表面利润为-1435.67元/吨，利润率在-6.53%。
上海钢联新动力事迹部负极材料分析师常柯在经受时期周报记者采访时暗示，现时中低端品负极材料价钱照旧处于较低水平，利润率照旧较低，后续下跌的预期不大，低端品价钱看护1.40万元/吨，中端品看护2.20万元/吨，高端数码居品用负极材料近期市集需求一般，后续价钱或有小幅调度，展望在5.00万元/吨把握。
负极材料价钱战尖锐化之下，企业事迹大齐承压。Wind数据融会，锂电负极板块（8841285.WI）企业2024年前三季度举座竣事营收575.10亿元，归母净利润仅为31.23亿元，其中滨海动力（000695.SZ）、信德新材（301349.SZ）的销售净利率为负。
当作负极材料龙头的璞泰来，诚然其销售净利率（14.70%）仍排在前二，但也难敌行业竞争浓烈。
Choice数据融会，璞泰来的营业收入和归母净利润在2013年至2022年时间逐年攀升，分裂增至154.64亿元、31.04亿元，前者增速多看护在40%~85%之间。但是自2023年开动，其归母净利润便快速下滑。
其中，负极材料当作璞泰来事迹“主心骨”，在2023年出货量同比增长11.35%的情况下，营收同比下跌16.01%至66.11亿元，占总营收比例也降至2023年的43.48%。
在此布景下，降本增效或是负极材料商嘱咐市集最好技巧。
2024年上半年，璞泰来通过技艺篡改、工艺优化、居品系列化等多种状貌进行降本增效，负极材料分娩资本已连续改善，但部分居品的价钱络续下跌导致存货减值，因而负极材料业务举座盈利改善不较着，但举座而言较2023年下半年已有所好转，库存领域和分娩资本情况已较岁首权臣改善。
2024年三季报融会，璞泰来第三季度毛利率有所改善，在营收同比下滑9.62%的同期，归母净利润同比增长17.31%；其前三季度营收和归母净利润分裂为98.40亿元、12.39亿元，同比下跌15.81%、23.97%。
明天锂离子负极材料价钱走势如何？常柯暗示，负极材料（来岁）一季度展望价钱呈现部分型号缓涨，两级分化的趋势。其指出，从2024年四季度起，储能订单突增，下贱头部电板厂新增的国际储能订单爆单，此前订单备货完成的在等装机并网。头部负极大部分满产，个别负极厂存在订单爆满的情况。
“下贱电板（来岁）一季度展望举座订单或在本年四季度提前完成备货，但头部负极企业如实存在加价需求，展望涨幅可能在500～1000元/吨以上，主要调度的是加工费而非原材料价钱，或在一月份把握落地。”常柯说。
随着下旅客户去出海
随着欧盟电板与废电板法律讲明竖立碳脚迹监管门槛，以及好意思国通胀削减法确定和国防部新法案等对国产电板及新动力车的限制，锂电企业原土化分娩的需求日益进军，国际建厂布局加速，限制2023年末，国内已有10余家头部电板企业张开了国际制造基地的布局，盘算产能超500GWh。
于是，当作上游负极材料供应商的璞泰来也加速出海各项责任，为相助下旅客户扩产策动并锁定国际市集份额，其国际产能开导首站采用了欧洲中部的瑞典。
本年1月调研行径时，璞泰来暗示，在公司鼓舞瑞典神志开导的2～3年经由中，客户将先行采购公司四川神志居品以骄傲欧洲市集需求，完成居品定型并酿成客户粘性；在瑞典神志建成后，以瑞典神志10万吨产能仅能骄傲欧洲市集的部分增量需求，大部分的缺口如故要由四川神志产能出供词应，使得公司在锁定国际客户的同期，竣事国表里产能联动。
当今，璞泰来在江西、溧阳、内蒙分娩基地已酿成15万吨/年的负极材料产能，四川分娩基地公司在建产能为28万吨/年。其中，四川紫宸一期10万吨负极材料一体化产能将于2024年底慢慢建成投产，展望2025年一季度起将慢慢孝敬产能。
事实上，本年以来，不少负极材料企业加速国际建厂的措施，以嘱咐国内市集竞争加重及下贱需求变化的双重挑战。从地域来看，欧洲和东南亚则成为负极材料企业出海的主要策动地。
如，贝特瑞（835185.BJ）拟在印尼加速开导年产8万吨新动力电板负极材料一体化神志、杉杉股份（600884.SH）盘算在芬兰开导10万吨负极产能、中科电气（300035.SZ）秘书在摩洛哥开导年产10万吨锂离子电板负极材料一体化基地神志……
“出海是负极材料企业明天盈利的前途之一，一方面负极材料价钱触底，多轮竞争淘汰后，优质企业的供给将会是明天盈利增长的一部分，另一方面头部企业的国际开导也在陆续进行中。”常柯说。
现下瑞典产能布局受阻，对璞泰来国际订单有何影响？
璞泰来暗示，因为神志尚未具体试验，中短期对公司国际的业务影响不大，公司将跟关联有国际需求的客户进行积极交流，寻求其他替代的中遥远供应处治决策。
关于明天国际产能布局，时期周报记者致电璞泰来证券部，关联责任主说念主员暗示，当今其下旅客户主要漫衍在欧洲、东南亚以及好意思国。“公司仍将对公共各主要国度的产业政策、贸易政策保握热心和了解，若有稳妥的契机也将络续开展国际产能布局，积极相助客户进行产业链布局。”